事件：
华泰证券公布2017年半年报，上半年共实现营业收入81.17亿元，同比上升10.34%，实现归属上市公司股东净利润29.93亿元，同比上升5.35%；第二季度营业收入43.32亿元，同比上升9.22%，环比上升14.47%，实现归属上市公司股东净利润16.63亿元，同比上升4.28%，环比上升25.03%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017年上半年末总资产3,688.30亿元，同比减少-8.41%；归属上市公司股东净资产为839.96亿元，同比增加6.59%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时公司2016年度利润分配，拟向全体股东每10股派发现金红利人民币5.00元（含税）。
点评：
业绩同比上升，资管、自营支撑明显。公司半年报显示营收、净利同比皆为正增长，相比行业下滑10-15%有明显优势。从各业务来看，经纪、投行、资管、自营和信用同比变化分别为-29.78%、-19.37%、489.43%、36.56%和11.24%，其中资管和自营的提升明显。
要素已齐备，发展之路高速进行时。公司通过经纪入口积累了最多的客户，建立了涨乐财富通是月活最高的app平台，收购了AssetMark链接上最尖端的金融科技，构建全业务链模式保证了最灵活且高效的运营体系。所有关于向财富管理转型的要素皆已齐备，在明确的发展战略及方针的指导下，高速的发展已然进行时。
财富管理转型不断推进，客户服务摆在首位。公司明确表示已经进入下一战略阶段，如何服务客户需求，以最专业的研究、全业务链的综合支持、定制化的产品反馈来谋求最好的用户体验。市占率的进一步提升、收入的增长都将会水到渠成。如此方针源于公司的互联网基因，而这种思维方式在券商中十分稀缺。
估值与评级：公司17年分类评级已回归AA级，制约公司发展的不利因素已经消除。同时作为监管偏向的大型券商，公司在财富管理转型方面具有极大的资源优势，前方无人，行多远，都将载入史册。假设17-19年经纪业务日均交易量分别为5000亿、5215亿和5476亿，两融日均余额分别为1万亿、1.1万亿和1.1万亿，预计17-19年EPS分别为0.92元、1.03元和1.08元，维持其增持评级。