要点：
本周伦铜先抑后扬，周初美元指数在向好零售销售数据的支撑下反弹，铜价回调，跌破5、10日均线，低位录得6355美元/吨，周中所有金属破位上行，伦铜在伦锌等的带动下，摸高至2014年11月份以来的高位6580美元/吨，大涨之后多头平仓落袋为安，铜价技术性回调至均线上方整理，周持仓量减少9000余手，成交量减少3.2万手，最大震幅为3.54%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】现货方面，本周沪铜1709合约完成交割，交割期升贴水跟随基差变动，交割前隔夜价差在130元/吨左右，现货迅速抬升至升水20元/吨-升水90元/吨。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）换月后重返贴水，好铜占比少，贴水百元仍有吸引力，成交尚好，下游畏高，保持回调时适当买入，现货稳定于贴水140- 90元/吨。
根据SMM数据显示，中国1-7月表观消费量累计较去年同期下降6.47%，实际消费量累计同比下降4.39%，精铜消费呈现负增长。
本周铜价在普涨的行情中有限跟涨。铜的供需格局并未出现太大变化。铜价长期走强的支撑因素是未来的供应缺口，短期的拉涨更多来源于情绪和资金的推动。现货层面，下游畏高，成交一般，期货大幅升水。国内库存持续走高，短时供应压力较小，存一定回落压力，未来一个月或将在50000-52000间构筑震荡平台。操作上，不建议追涨操作，关注51800前高压力，51500上方空单持有观望。
观点：震荡，50000-51500