■周期品关注高开工率和环保带来供给收缩两条主线，环保督查将对行业格局产生深远影响：中央环保督察严格而强势来袭，根据环保部的要求，无法升级改造达标排放的企业，9月底前一律彻底关停。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在需求尚不明朗的宏观背景下，应当寻找自身供需偏紧、支撑行业景气向上的子行业，我们认为环保和高开工率是两条大的主线。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
 ■我们团队于7月30日全行业首发【环保对化工行业影响-分省份产能地图】，重点提示了几大“稳而美”的周期品种：本周我们认为具备机会的子板块有分散染料（浙江龙盛、闰土股份、安诺其）、农药（草甘膦-兴发集团）、PVC助剂（日科化学）、维生素（新和成、浙江医药、兄弟科技等）、食品添加剂山梨酸钾（醋化股份）等。
 ■周期子行业分化，只有部分真正受到环保影响的价格小幅向上：我们持续关注农药（扬农化工，辉丰股份）和轮胎（经营最差的时点过去）以及轮胎助剂（阳谷华泰）三个子行业。其他建议关注煤制乙二醇及尿素（华鲁恒升）、炭黑（黑猫股份）、PVC（中泰化学、新疆天业）、纯碱（三友化工、双环科技）、粘胶（三友化工、南京化纤）、MDI（万华化学）、TDI（沧州大化）。
 ■非周期品看好国产化率有提升空间的进口替代品，部分化工公司成长性突出：新材料公司多数估值较高，在全球电子产业向中国转移浪潮中和国家芯片国产化趋势下，电子化学品是化工领域的明星方向，看好估值低于40倍的（万润股份、飞凯材料）。我们还建议关注锂电软包（新纶科技）、锂电电解液（石大胜华）、湿电子化学品（江化微）、电子薄膜溅射靶材（江丰电子）、PI膜材料（时代新材）、改性塑料（道恩股份、国恩股份）、轨交材料（天晟新材）。
 ■石油化工在油价震荡中寻找投资机会：当前是炼化企业的黄金时期，越来越严的环保要求和油品升级换代趋势利好一体化程度较高的企业。我们预计中长期内油价窄幅震荡，建议关注上游石油标的（新潮能源）、炼化（中国石化、上海石化）、PX-PTA-涤纶长丝（恒力股份、荣盛石化、桐昆股份）、润滑油（龙蟠科技、康普顿、高科石化）等。
 ■原油价格震荡，重回利好利空博弈局面：市场对全球原油供给过剩的忧虑情绪重燃施压油价，油市交投谨慎。重点关注美国石油钻井数及部分产油国下周将召开的减产讨论会，或为油价走向提供进一步指引。
 ■产品价格涨跌幅：本周价格涨幅前五分别为VB1、生物素、泛酸钙、苯胺和液化气，跌幅前五分别为液氨、纯苯-液化气、R134a、DOP和四氯乙烯。
 ■风险提示：产品价格下跌的风险、环保政策低于预期的风险等。