投资要点：
本周市场大幅震荡，50ETF再涨0.56%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】50ETF期权本周共成交约595万张，其中认购期权成交约348万张，认沽期权成交约247万张，日均成交约119万张。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）本周期权日均成交量较上周小幅上升。（周报中本周特指20170717至20170721）
 PUT-CALL比率周内继续围绕0.70震荡。总PUT-CALL比率以及近月PUT-CALL比率从前期的0.69/0.71小幅上升至本周五的0.72/0.68。考虑到周内50ETF以及市场整体的态势，PUT-CALL比率周内围绕0.70小幅震荡的走势体现出了投资者对于标的短期走势依旧较为乐观。根据周五收盘时的PUT-CALL比率以及持仓情况，投资者对于50ETF短期走势偏乐观。
中国波指本周继续回升。中国波指在周一随市场的大幅回落而跳升至17.35，随后小幅回落至周五的16.15。若将中国波指看作是恐慌性指数，周内中国波指的走势表现出了近期投资者恐慌情绪的回升。若将中国波指看作是投资者对于标的资产未来波动的预期，那么中国波指近期的走势表明，随着50ETF的持续走高，投资者对于标的未来的波动预期有所上升。与前期水平相比，当前中国波指处于历史中等水平。根据中国波指定义，投资者对于50ETF未来30天波动率预期为16.15%。
本周Buy-Write组合继续跑输50ETF。本月Buy-Write组合的组成为做多50ETF，做空50ETF7月购2.650合约，组合按照6月27日收盘价进行建仓。50ETF于2016年12月30日至2017年7月21日之间涨幅为17.18%，而Buy-Write指数涨幅为13.72%。本周，Buy-Write组合涨0.36%，50ETF涨0.56%。
 1707合约到期临近，期权认购认沽隐波差缩窄。大部分认购期权隐含波动率处于15%~20%之间，大部分认沽期权隐含波动率处于15%~20%之间。使用各行权价上的虚值期权隐含波动率可对于各到期月份合约的隐含波动率进行刻画，可观察出隐含波动率微笑。
 50ETF期权套利空间较小。根据相关模型，50ETF期权本周共出现21次符合条件的多空套利机会；出现55次符合条件的箱式套利。
豆粕期权本周共交易约19.5万张合约，认购期权成交约11.6万张，认沽期权成交约7.9万张。截止至7月21日收盘，豆粕期权总持仓量约20.5万张，认购期权持仓约10.9万张，认沽期权持仓约9.6万张。
白糖期权本周共交易约8.1万张合约，认购期权成交约4.1万张，认沽期权成交约4.0万张。截止至7月21日收盘，期权总持仓量约10.4万张，认购期权持仓约5.8万张，认沽期权持仓约4.6万张。
仿真交易活跃程度较低，CVX指数有效性受到影响。沪深300指数本周涨0.69%，CVX指数周内小幅震荡。考虑到近期沪深300指数期权仿真交易较不活跃，其对应的CVX指数参考意义相对较低。故本期周报不对于周内CVX指数走势进行进一步解读。
风险提示：市场系统性风险。