研究报告：永安期货-农产品早报系列-170719

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-07-19 14:06:27
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：张蓉，王毅
研报出处：永安期货	研报页数： 7 页	推荐评级：无
研报大小： 1,287 KB	分享者： Fra****iu	我要报错

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【研究报告内容摘要】

油脂评论：
MPOB报告显示6月底马来棕榈油库存153万吨，产量151万吨,；出口138万吨，报告利多。
SGS公布数据显示7月1-15日马棕油出口61.6万吨同比上升17.6%。ITS称1-15日马棕油出口60万吨，同比17.77%。
7月份开始是棕榈油高产的开始,未来会出现两个低点，一个是9月份的高产造成的低点，另一个是11月份库存累积造成的低点。
目前国内豆粽9月合约价差>700，,1月合约基差已经达到了1000，是一个相对比较高的位置，另外豆油库存处于历史高位而棕榈油处于历史低位，做豆粽价差的缩
小应该是一个不错的选择，但是由于美豆天气升水的原因，豆油价格波动可能会相对较大，并且有可能进一步冲高，关注风险。
近期棕榈油复产的预期会一直压制着盘面，无论复产情况如何，在11月份之前盘面都不会有太好的表现；我们的研究认为棕榈油的复产不会如预期那么乐观，甚至17/18年度的东南亚棕榈油产量会小于USDA预期200万吨，建议棕榈油反套。

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