研究报告：华泰期货-金属锌铝日报：锌铝价格整体震荡-170713

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-07-13 15:03:45
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：纪元菲
研报出处：华泰期货	研报页数： 6 页	推荐评级：无
研报大小： 1,164 KB	分享者： lyn****mu	我要报错

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【研究报告内容摘要】

锌：
7月12日，沪锌走高震荡，夜盘回落，LME市场贴水收窄，进口窗口依然关闭，亏损扩大。现货价格回升350元/吨至23500元/吨。
现货方面，据SMM，上海下游畏高今日普遍不采购，致使今日整体市场交投惨淡；广东炼厂出货正常，贸易商以出货为主，下游拿货意愿不佳，整体成交不及昨日；天津炼厂出货正常，下游维持刚需，拿货意愿一般，成交货量较昨日小幅下滑。津市对沪市升水100-150元/吨附近。
库存方面，国外交易所库存持续下降，国内仓单重新增加。7月12日LME锌库存减2525吨至273675吨，上期所锌增加1773吨至17129吨。7月合约持仓14140手，目前仓单依然不足以交割，后续仓单或将继续增加以保证交割。
策略建议：虽然目前进口窗口关闭，但前期打开进口窗口，仍需注意后期国内的精炼锌库存增加压力。然而由于进口精炼锌增加，国外精炼锌库存降低。目前整体全球库存依然持续下降，国内仓单量尚不足以交割，依然需要注意交割风险。

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