豆粕期权行情介绍和分析
至7月7号夜盘结束，豆粕价格收于2843，本周成交量540万手，持仓量为243万。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
本周累计总成交量为13.57万手（单边，下同），持仓量为10.17万手，成交量呈显著增加的趋势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中九月合约成交量占所有合约的66%，持仓量占比53%，九月合约的成交量占比维持逐渐降低。豆粕期权成交量PC_Ratio为0.61，较上周出现下降，于本周大幅走高的行情相适应，整体情绪偏向乐观。
由于本周出现大幅上涨行情，历史波动率与隐含波动率双双走高，观察9月合约和1月合约间的隐含波动率期限结构可以发现，在平值附近一月合约隐含波动率更高，反映市场对于豆粕波动率还是呈上行的观点。从图5、图6看涨、看跌期权的隐含波动率斜率上来看，看涨期权隐含波动率斜率下降，而看跌期权隐含波动率斜率上升，从隐含波动率的角度，对标走势的观点偏空。
粕近期波动率大幅上行，伴随反弹进行到2843，市场观点也出现了进一步的分歧。考虑到波动率维持在近期高位，期权权利金已经充分反映出市场对波动率的估计，此刻买入宽跨组合盈利有限，建议以观望为主，待重要数据报告公布前，可短线做多波动率：在数据公布前一日买入跨式或宽跨式组合，无论市场涨跌，均在次日平仓。近期可关注7月12日公布的USDA月度供需报告。
白糖期权行情介绍和分析
本周白糖价格延续下行走势，至7月7号夜盘结束，白糖价格收于6149，本周白糖期货九月合约成交量244万手，持仓量为59万，本周成交量增多。
白糖期权在本周累计成交量为5.98万手（单边，下同），其中看涨期权累计成交量为3.17万手，看跌期权成交量为2.84万手，周成交量PC_Ratio回落至0.9，与持续下行的走势相对应，反映出相对悲观的情绪。值得关注的是，7月7日的一月期权合约成交量已经超过九月合约，且一月合约7月7日成交量PC_Ratio仅为0.56，在各方偏空的观点下，白糖看涨期权权利金已处低位，刺激了看涨期权的成交，反映市场仍存期待反弹的力量。
自6月23日起我们便提出“白糖波动率处历史低位，不再建议看空波动率”的观点，果然在近期白糖波动逐渐加大，由6月23日至7月7日，白糖隐含波动率已由10.66%上升至18.19%，因此我们建议在1月合约上提前布置看多波动率的头寸（买入远期宽跨组合）也持续获得显著盈利。白糖一月合约隐含波动率虽然相比历史波动率明显偏高，但与九月隐含波动率相比却偏低，因此我们仍看好白糖波动率进一步走高，继续建议买入远期宽跨组合。