研究报告：方正中期期货-期权市场分析报告：50ETF下跌，卖出认购期权-170704

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-07-06 11:15:08
研报栏目：期权研究	研报类型： (DOCX)	研报作者：彭博，牛秋乐
研报出处：方正中期期货	研报页数： 9 页	推荐评级：无
研报大小： 721 KB	分享者： 591****10	我要报错

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【研究报告内容摘要】

要点：
现货方面：今日50ETF跌0.9%，收于2.52，筑顶态势明显。权重股重新陷入调整，虽然短期PMI指数显示经济有所好转，但从整体情况来看，经济复苏势头仍需进一步的数据确认，短期来看，基本面格局依然疲弱，指数短期难以上行，在基本面疲弱的情况下，股市中期陷入调整的概率较大，投资者应注意风险，逢高卖出认购期权或者买入认沽期权。
期权方面：从成交及持仓上看，认购及认沽期权成交均回落，总成交50万手，认购期权成交减弱，持仓上看，经过交割月后，认沽和认购期权成交和持仓量均大幅下降，但认购期权持仓持续下行表明资金对于后市并不看好，未来恐重新回归震荡走势。
波动率方面，目前波动率今日出现回落，短期回调至15%下方，但中期在基本面及政策面没有太大变动的情况下波动率下滑恐仍将持续，中期投资者应继续做空波动率为佳。
明日策略推荐：
短线投机策略：短线可①卖出50ETF期权7月购2.55；或者②买入50ETF期权7月沽2.55；
波动率及时间策略：卖出跨式套利策略，卖出50ETF期权7月购2.45，卖出7月沽2.45。

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