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研究报告:安信国际-港股晨报-170704

股票名称: 股票代码: 分享时间:2017-07-05 08:51:46
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 安信国际 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,284 KB 分享者: big****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

下半年首个交易日,港股以微升收市,恒指昨日升19点或0.08%至25784点,国指升0.46%至10412点,交投较前两个交易日的800亿以上略为回落,报751亿港元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】A股同样微升,上证综指及深证综指分别升0.11%及0.05%,创业板股份表现较佳,升0.99%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
继官方PMI之后,6月财新中国PMI也优于预期,升至50.4,重回扩张区间,进一步反映中国经济企稳。6月份数字较较5月的49.6升0.8个百分点,结束轻微收缩状态,重回扩张区间,显示制造业运行有所改善,与官方PMI走势一致。国家统计局上周五公布,6月制造业PMI为51.7,较5月提高0.5个百分点,为年内次高。不过,分项数据显示,采购库存和成品库存指数均位于收缩区间,表明企业对补库存似更谨慎。客户需求相对疲弱,业界对于未来12个月前景预测的乐观度微降至6个月来最低。另外,平均投入成本上升,但加幅不大。
财新智库莫尼塔研究首席经济学家钟正生解读,6月财新、官方制造业PMI双双回升,指向经济好转,而季末数据表现良好对第二季经济稳定产生一些信心,出口和消费增速稳定增强经济的韧性。不过,从库存和厂商情绪来看,这更像是一个短暂反弹,经济下行趋势或在后期得到确认。财新指出,未来短期经济走势将取决于外需回暖能否持续,以及房地产和基建投资的下行幅度。目前看,销售回落和融资收缩对房地产投资影响将渐现,整改地方融资渠道亦影响基建投资资金来源,未来数月房地产和基建投资增速下行压力或增大,加上严监管持续,中国经济或面临阶段性下滑。
我们则比较乐观,二三线城市的房地产去存进度理想,相信稍后时间二三线城市的房地产投资活动会活跃起来,拉动投资,支持经济。另外,中共十九大或于10至11月间召开,部分中央政治局常委料将发生更替。我们认为,十九大前后政经环境维稳需求上升。至于去杠杆的问题,我们观察到,经过一轮金融整顿后,决策层开始由“去杠杆”转而“稳杠杆”。人行副行长易纲早前表示,去杠杆首先是稳杠杆,要让杠杆的增速降下来,相信政策偏向疏导市场,减低市场震荡,这有利提振国内金融市场投资气氛。
昨日内房股表现出众,我们认为该板块可延续强势。推荐龙光3380、禹州1628、中国奥园3883等低估内房股。
 

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