本周要点
交易量环比持平/同比下降14%，较5月份均值（基于中值计算）低11%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】B类城市降幅最大，同比下降42%，其中福州居首，同比下降90%，长沙同比下降73%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从同比来看，A类城市成交量降至2014年的水平以下，而B类城市成交量在2015年的水平。库存相对持平，12个月移动平均库存月数升至9.9个月（5月份平均为9.5个月）。土地出让面积/金额环比下降54%/41%。排名前十的城市土地成交均值为人民币43.5亿元（对比上周为56.8亿元），其中北京以127亿元位居榜首。五个主要城市的中原经理指数（CMI）均值环比上升0.8个百分点，主要受到广州上升3.8个百分点的推动。中原报价指数（CAI）环比下降2.6个百分点。
主要新闻/事件
 1)北京的司法拍卖房产亦被纳入限购范围。
 2)深圳发布2017年土地整备计划，安排的土地整备资金人民币50亿元，完成任务不少于12平方公里。
表现和估值
在我们覆盖的海外/内地上市开发商中，中国金茂和万科A上周股价表现最为强劲。我们覆盖的海外上市开发商当前股价较2017年底预期净资产价值平均折让41%，对应1.3倍的2017年预期市净率，而2010年下半年-2011年上半年放缓阶段的均值为38%和1.9倍。
我们覆盖的内地上市开发商当前股价较净资产价值平均折让23%，对应2.0倍的2017年预期市净率，而2010年下半年-2011年上半年放缓阶段的均值为53%和2.2倍。首选股（强力买入）：中海宏洋、中国海外、富力地产、华夏幸福，12个月目标价格分别为6.0港元、34.6港元、17.0港元、人民币53.7元。