研究报告：中信期货-能源化工策略周报：PTA、PVC关注上行空间-170626

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-06-26 15:08:58
研报栏目：期货研究	研报类型： (PDF)	研报作者：林菁，童长征，沈利萍
研报出处：中信期货	研报页数： 11 页	推荐评级：无
研报大小： 693 KB	分享者： lin****008	我要报错

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【研究报告内容摘要】

观点：PTA阶段供应或偏紧，横盘格局或打破
（1）本周汉邦、恒力装置总计440万吨装置处于检修，现阶段检修产能接近680万吨，占实际有效产能约18.6%，PTA行业开工率将下降，利好短期供应；
（2）聚酯行业负荷维持在较高85%左右的较高水平，加上近期一些新产能的释放，对PTA的需求将增加；
（3）盘面利润升至600元/吨以上的偏高水平，需警惕期货盘面卖盘压力的增加。
逻辑：短期来看，在汉邦、恒力装置相继进入检修的情况下，聚酯需求的回升使得PTA阶段性供需或将呈现一定的偏紧状态，PTA走势有望打破横盘震荡格局。而近期走势的风险，在于油价未企稳前，PTA盘面高加工费情况下的下行风险。
风险因素：原油价格大幅走低，基本面格局大幅转弱

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