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股票名称: | 股票代码: | 分享时间:2017-05-23 14:48:04 |
研报栏目: 期货研究 | 研报类型: ![]() | 研报作者: |
研报出处: 中财期货 | 研报页数: 2 页 | 推荐评级: 无 |
研报大小: 261 KB | 分享者: ygp****82 | 我要报错 |
宏观金融篇
研究员:商祺(股指);李东凯(国债);杨慧佳(贵金属)
股指:昨日IF净空变净多;IC净空提升;IH净多下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】昨日股指受到证监会首提全面禁止通道资管的消息如期下跌,券商股随着国海证券被罚跌,保险股继续强势上涨抱团。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)但1年期SHIBOR首超LPR,沪深300整体依然缩量疲软,中证500全线下挫。随着尾盘资金流入护盘,预计短期反弹可期。
国债:M2连续下降及国债长短利差明显收窄,显示去杠杆初见成效。4月份经济增长放缓,而且房价涨幅减缓,后期经济的下行压力可能逐步加大。结合来看,认为后期去杠杆节奏有可能放缓。近期央行的一系列稳预期的表态和行为合乎此逻辑。因此,中期来看,国债价格可能会有一个上涨的过程。短期来看,资金面略微转松,但压力依然较大,同时受到监管影响,这可能短期压制国债价格。操作上建议逢低低配多单,破前低止损。
金:隔夜COMEX期金上涨0.55%,收于1260.5美元/盎司。特朗普2018年预算案计划削减1.7万亿美元福利开支,以在未来10年内平衡预算,对预算案,民主、共和两党议员均表示怀疑。默克尔称欧元太弱了,讲话使得欧元大涨,美元下跌,美元指数收于96.978;SPDR持仓增加1.77吨至852.48吨;金价谨慎看多。
有色建材篇
研究员:裴少华(铜/锌);季常青(镍)
铜:5月22日SMM 1#电解铜均价45740元(565),A00铝均价13920元(30);LME铜库存332300(-1.29%)吨,铝库存1495350(-0.75%)吨;行业动态:Grasberg矿场的工会领导人周六称,该矿大约9000名矿工将连续第二个月罢工。该矿劳资双方因劳资协议条款和资方裁员问题产生纠纷,所以工人在罢工。工会工人将罢工日期延长30天。投资建议:近期在螺纹大涨带动下,沪铜出现较大反弹,但目前基本面仍偏弱,建议逢高抛空。
锌:5月22日SMM 0#锌锭均价23070元(910),1#铅均价15775元(225);LME锌库存340350(-0.68%)吨,铅库存183225(-0.65%)吨;投资建议:下游消费恢复缓慢,锌矿供应预期增加,但锌锭社会库存下降,现货出现高升水,空仓观望,激进者可空单介入。
镍:隔夜沪镍1709合约上涨0.37%,报收于78140元,伦镍隔夜上涨0.32%,报9400美元。伦镍库存378858(-36)吨。隔夜沪镍小幅震荡,走势较为平稳。今日关注78000元支撑是否有效,上方目标80000元。
煤焦钢篇
研究员:修政济(焦煤焦炭,动力煤);周智骏(螺纹/热卷,铁矿石)
螺纹/热卷:期现联动快速上涨成品材表现健康,目前期货螺纹贴水幅度依然在600左右,而热卷仅有100元的贴水。所以相对来说螺纹的供需格局继续要优于行业其它品种,整体操作维持偏多思路。
焦煤焦炭:周一焦煤1709收1048,跌0.05%;焦炭1709收1555,跌1.08%。市场方面,焦煤焦炭现货价格继续表现弱势。煤焦现货弱势主要原因是钢厂开工率受行政性压制,下游库存不低导致补库意愿低,而钢厂盈利继续回升,本周第三批环保督查进入尾声,部分钢厂检修结束后煤焦需求会重新向好,煤焦基差仍较大,故短期仍将以震荡为主,向上可能仍有反弹空间,关注钢厂开工率变化。
铁矿石:周一主力I1709涨1.02%,减仓14.3万手。普氏62%铁矿石指数63.3(+0.25)。由于港口巨大的库存压制,在下游钢材大幅上涨的过程中铁矿的涨幅非常有限,目前市场期现结合较好可交割资源的折算人民币在498一线,升水区域会遭遇套保资金的狙击,这批资金非常灵活以短线为主,回到贴水区域就撤离,操作上建议谨慎,短期大行情出现的概率较小。
动力煤:周一动力煤1709收527.4,跌1.31%。当前动力煤港口及产地价格继续下跌,进口煤报价略有反弹,秦皇岛港库存小幅回落,部分地区水电启动,电厂日耗小幅回升,电厂库存小幅下降,短期震荡,等待迎峰度夏需求走好及现货走稳的出现,后期需要关注国家限制劣质煤炭进口量的具体措施出台的情况。
能源化工篇
研究员:李杰(橡胶,原油);蔡沁晓(PTA/PVC);贺晓勤(聚烯烃)
原油:原油继续偏强,沙特阿拉伯和俄罗斯将减产协议延长到明年3月份的建议得到了越来越多的产油国支持,普遍认为欧佩克5月25日的会议上能通过延长减产协议。据俄罗斯最大的石油公司Rosneft的总经理谢琴在柏林对记者是,该公司将参与欧佩克减产协议。船运数据ClipperData显示,沙特阿拉伯4月份原油出口装船量日均减少超过67万桶,从沙特阿拉伯和欧佩克其他成员国原油出口量仍然较高,尽管这些成员国减产。进入五月份,美国炼厂开工率会开始抬升,在前期面临的开工负荷下降情况会有所缓解,整体基本面偏强。需要关注减产维持的时间和幅度。
天胶:泰国原料收购价格上涨,生胶片70.89,涨0.76;烟胶片72.97,涨0.40;胶水67.00,涨2.00;杯胶48.00,涨0.50(泰铢/公斤)。原料价格企稳,天胶短暂修复性反弹。今年开割季到目前仍未有效铺开,泰国南部因天气影响原料供应受限,因此生产供应环节有一定的支撑。下游目前高库存压力下,现货市场交投十分清淡,从贸易环节到终端需求的去库存过程举步维艰。截至2017年5月中旬,青岛保税区橡胶库存继续上涨至26.78万吨,较5月初24.98万吨增加1.8万吨,涨幅7.2%。基本面没有明显改善,但是价格估值相对偏低。
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