研究报告：兴业证券-流动性困局下的危与机-170418

股票名称：	股票代码：	分享时间：2017-04-19 15:50:55
研报栏目：债券研究	研报类型： (PDF)	研报作者：唐跃，黄伟平，罗婷
研报出处：兴业证券	研报页数： 7 页	推荐评级：无
研报大小： 726 KB	分享者： che****040	我要报错

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【研究报告内容摘要】

我们认为基本面，货币政策，也就是宏观流动性并不构成市场持续下跌的基础。目前主要是监管高压方向下金融机构自身调整行为带来的市场下跌，但目前看，监管还没有要在短期暴力去杠杆的意图，因此，市场的风险在某种程度上与市场自身有关，目前来看，还不是全局性的。这个过程中，负债稳定的机构将更多的获益，市场在下跌过程中会提供择机配置的机会，负债不稳定的机构面临较大的规模波动和资产价格的压力，需要继续做好流动性管理，这也是我们一直在强调的。进场时机可以关注资金和一级市场。
除此之外，值得再次强调的是，市场的环境已经发生了很大变化，未来市场将越来越依靠负债管理与资产定价，获取高收益要承担的风险也会提升，而在这个过程中金融机构之间的分化可能会越来越大。

阅读更详细的内容请直接浏览报告原文

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