摘要
 2017年的春季行情比以往年份来的都要早一些，刚步入新年不久，A股指数就震荡上涨，在经历了2016年12月份的风险充分释放前提下，A股几乎是延续2016年的慢牛行情震荡上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
 2017年以来发生的事情都是比较确定，经济回暖和通胀预期并存。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）美国经济数据强劲，3月份再次加息，全球通胀预期增强，同时避险情绪也开始升温，对中国而言，供给侧改革成果明显，各经济指标屡创近年新高，PPI、PMI、工业企业利润增速超预期，但是防金融风险也同时进入实施阶段，各个区房地产限购密集出台，所以说从宏观的角度看，当前中国经济处于回暖防通胀阶段。而对A股而言，存量资金尽量挖掘低估值股票，配置非周期的家电、白酒等行业，而大背景不好的创业板则频频遇冷，整体结构性行情显现，赚钱效应不明显。
针对结构性行情的投资策略，本报告着重分析了A股的盈利估值、板块热点轮动。我们的观点主要是认为当前A股的股权风险溢价相对较低，但高成长低估值行业还是有的，比如下半年受供给侧改革影响的农林牧渔业，在热点板块分析中，剖析了当前A股的存量资金炒作逻辑。在有限的篇幅内，我们都做了尽可能深入的讨论和研究，给投资者提供目前A股的运行逻辑，将有助于投资者研判二季度的投资机会指明方向。
展望未来，我们研判二季度A股依旧以结构性行情为主。我们认为国内宏观经济依旧逐步改善，各个经济指标继续回升，但需要提防全球输入性通胀压力，会导致国内出现系统性金融风险。挖掘高成长低估值股票的投资已经形成趋势，敬请关于市场板块轮动节奏。