核心预判：3月新增贷款1万亿元，社融1.6万亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3月末，M2达160.0万亿，YoY+10.7%；M1达48.0万亿，YoY+16.6%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
料3月新增贷款1万亿，住户需求依然较好
料3月新增贷款1万亿，同比略微少增。从信贷新增结构来看，企业与住户对半分，预计新增5000亿；住户贷款+5000亿，住户中长期+4000亿。
 3月新增贷款同比少增，主要与央行窗口指导控制信贷投放节奏之下部分银行大力压缩以及MPA考核趋严之下部分银行延缓贷款投放有关。预计四大行3月新增贷款约3000亿。
住户融资需求依然向好，预计房贷增量环比大致持平。16年下半年以来，上海、深圳等一线城市房贷增量的全国占比明显下降，但增量趋于稳定，一线房贷需求延后；三四线城市房贷需求改善，其中河北省房贷增量上升明显。
料企业中长期新增贷款8000亿，需求较好
企业贷款以中长期为主，企业中长期+8000亿，融资需求较好。一、市场利率上升提升大型企业贷款需求，经济复苏带来制造业贷款需求改善；二、16年11月以来PPP项目用款率有明显上升，融资需求向好；三为监管严控房地产企业非标融资及发债，推升房地产开发贷款需求。
 3月企业新增贷款量不大，与央行调控及MPA考核趋严有关，银行或大力压缩票据融资及非银同业贷款，与1月份风格类似，票据融资预计下降三千亿。企业新增贷款投向依旧以基建等政府相关项目、制造业及房地产为主。
预计3月社融增加1.6万亿，M2同比增长10.7%
预计社融新增1.6万亿，同比少增。3月份非金融企业债券净融资约+200亿元，股权约800亿元，预计当月直接融资+1000亿元；对实体经济贷款+1万亿；委托贷款及信托贷款+4000亿，未贴现银行承兑汇票+1000亿。
 M2增速环比回落。预计3月末M2同比增长10.7%，环比回落0.4个百分点。
 M1增速料略回落，同比增长16.6%，17年春节主要落在1月，奖金发放及工程款项结算等导致1月末单位活期存款下降较多，2月末M1增速显著回升，3月末料回归正常。
投资建议：看好银行板块，主推北京和平安银行
企业效应向好，经济温和复苏走势，资产质量或改善；站在市场利率上升的中期时间窗口，虽有约一年滞后，息差有望走阔。当前银行板块年初以来涨幅跌去大半，接近阶段底部，强烈看好。主推北京（雄安新区打开高成长空间，估值对标南京）和平安银行（资产质量或改善，业绩有望上行，估值低）。
风险提示：经济超预期下行导致资产质量大幅恶化。